Operatornieuws
Recordkwartaal voor Churchill Downs na overname van Exacta
By Phil - 26 april 2024
Churchill Downs genereerde een recordnetto-omzet van $590.9 miljoen, een stijging van zes procent vergeleken met het kwartaal van vorig jaar, met een gecorrigeerde EBITDA VAN $242.5 miljoen, een stijging van negen procent vergeleken met het eerste kwartaal van 2023, ook een kwartaalrecord.
Churchill Downs CEO Bill Carstanjen zei: “We waren tevreden met de prestaties van al onze segmenten en onze verwachtingen blijven hooggespannen voor de rest van het jaar. We hopen dat onze prestaties weerklank vinden bij onze aandeelhouders, als herinnering dat onze consistente langetermijnstrategieën hebben geresulteerd in een extreem sterk bedrijf dat de beste groei in zijn klasse levert met de pijplijn naar een geweldige toekomst.”
De opbrengsten uit Live en Historical stegen met 15 procent en de Adjusted EBITDA met 23 procent vergeleken met het eerste kwartaal van 2023. De omzet van TwinSpires steeg met 18 procent en de Adjusted EBITDA met 35 procent vergeleken met het eerste kwartaal van 2023.
Churchill Downs gelooft dat de Kentucky Derby dit jaar een impuls zal krijgen door de $200 miljoen kostende renovatie van de paddock van het circuit.
De heer Carstanjen zei: “Dit is een van de belangrijkste bouwontwikkelingen ooit bij Churchill Downs. Het paddockproject is een gigantische onderneming van meerdere jaren geweest die de hele locatie fundamenteel verbetert. Terwijl we het voor zijn eerste Derby onthullen, zullen we ongetwijfeld zowel operationele mogelijkheden vinden om te verbeteren, als nieuwe aanvullende investeringen om de klant meer te geven van wat hij ons vertelt dat hij waardeert. Wij geloven dat onze investering van $200 miljoen in dit transformatieve project een basis zal bieden waarop we de komende jaren verder kunnen innoveren.”
De aangepaste EBITDA voor het eerste kwartaal van 2024 steeg met $18.7 miljoen als gevolg van een stijging van $12.9 miljoen die kan worden toegeschreven aan de groei bij de vastgoedobjecten in Virginia, waaronder $5.8 miljoen aan besparingen in verband met de Exacta-transactie, en een stijging van $8.5 miljoen bij de HRM-eigendommen in Kentucky. Deze stijgingen werden gecompenseerd door een daling van $ 2.7 miljoen op Churchill Downs Racetrack, veroorzaakt door hogere onderhouds- en promotiekosten ter voorbereiding op de 150e Kentucky Oaks en Derby.
“De aanhoudende trend naar bekendheid en acceptatie door gamingklanten van het HRM-product en met betrekking tot Virginia de handhaving van het verbod op zogenaamde behendigheidsspellen, al deze factoren dragen bij aan onze resultaten”, legt de heer Carstanjen uit. “Het is moeilijk om het effect van elke factor duidelijk van de andere te onderscheiden. We hebben een aantal aanvullende HRM-ontwikkelingsmogelijkheden die we onderzoeken,” zei Carstanjen, “en we verwachten dat we in 2025 de resterende 500+ machines zullen hebben ingezet die ons wettelijk zijn toegestaan. We analyseren de beste opties voor het herstructureren van HRM, en beslissen of we bestaande HRM’s naar andere locaties moeten verplaatsen om de prestaties van onze HRM-activiteiten in Virginia te optimaliseren.”
Jefferies-analist David Katz zei: “Het kwartaal was ruim boven de verwachtingen, dankzij de HRM-activiteiten en Twin Spires, wat positief zou moeten zijn voor de aandelen. De tijdlijn en budgetverwachtingen voor geplande kapitaalverwachtingen blijven op schema en de komende 150e Kentucky Derby zou op de korte termijn een katalysator moeten zijn gezien de aanzienlijke investeringen die online komen.”
Truist Securities-analist Barry Jonas voegde toe: “Met de beat-driven in alle segmenten en een sterker dan verwachte Exacta-bijdrage, VDe omzetprestaties van Irginia waren bijzonder sterk in het kwartaal, waarbij Exacta ook de marge-uitbreiding ondersteunde.”
